В то время как разработчики базовых моделей возвращаются к рациональным оценкам, недоумение и Писатель, среди прочих, возглавляют новую волну инвестиций.

Сектор искусственного интеллекта (ИИ) продолжает привлекать глобальных инвесторов в 2024 году. Несмотря на осторожность рынка в отношении общих экономических перспектив, инвестиционный бум в секторе ИИ остается сильным. В январе 2024 года мировые венчурные фонды инвестировали в компании, связанные с ИИ, 5,7 млрд долларов, что составило 22% от общего объема венчурных инвестиций, что свидетельствует о том, что способность отрасли ИИ привлекать деньги остается высокой. Однако структура оценки ИИ-стартапов меняется, и мультипликаторы оценки ИИ-стартапов, ориентированных на конкретные области применения, скорее увеличиваются, чем уменьшаются, что стало новым фокусом инвесторов.

Оценки базовой модели возвращаются к рациональности

OpenAI и Антропология Базовые модели, разработанные такими компаниями, как AI, с их мощным техническим потенциалом, стали лидерами волны ИИ, и их стоимость выросла. По мере того как рынок созревает и инвесторы начинают более рационально оценивать ценность базовых моделей, их оценочные коэффициенты снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прикладной слой ИИ демонстрирует взрывную мощь

В отличие от разработчиков базовых моделей, стартапы, внедрившие технологию ИИ в реальные сценарии применения, такие как Perplexity, поисковая система с искусственным интеллектом, и Writer, инструмент для копирайтинга с искусственным интеллектом, демонстрируют высокие темпы роста, а их оценочные коэффициенты опережают тренд.

Джай Дас, президент Sapphire Ventures, сказал: "Компании, занимающиеся разработкой приложений для искусственного интеллекта, переживают беспрецедентно высокие темпы роста, поэтому инвесторы готовы вкладывать средства по высоким оценкам". Он подчеркнул, что компании продолжают увеличивать свои расходы на ИИ, в первую очередь ориентируясь на потенциал программного обеспечения ИИ для повышения производительности труда сотрудников и снижения операционных расходов. Тот факт, что разработчики приложений ИИ способны быстрее генерировать доход и демонстрировать перспективы прибыльности, чем миллиарды долларов, вложенные в разработку базовых моделей, также заставляет инвесторов давать более высокие оценки.

Недоумение Пример компании показателен. В январе 2024 года годовой оборот поисковой системы на основе искусственного интеллекта компании составил более 80 миллионов долларов, что на 60% больше, чем 50 миллионов долларов в ноябре 2024 года, однако на момент проведения раунда финансирования в ноябре 2024 года Perplexity оценивалась в 8,5 миллиарда долларов, то есть в 170 раз. Это говорит о том, что рынок настроен оптимистично по отношению к приложениям ИИ.

Стартапы в области ИИ, применяемые в промышленности, пользуются спросом

ИИ-стартапы, ориентированные на применение в конкретных отраслях, скорее всего, будут пользоваться благосклонностью инвесторов и получат более высокие коэффициенты оценки. Например, компания Abridge, специализирующаяся на здравоохранении, чья технология ИИ расшифровывает и анализирует разговоры между врачами и пациентами, чтобы найти важную медицинскую информацию, которая может значительно повысить эффективность здравоохранения, осенью 2024 года закрыла раунд финансирования в размере 250 миллионов долларов при оценке в 2,5 миллиарда долларов, что в 50 раз превышает ее оценку. Инвесторы с оптимизмом смотрят на то, что такие компании смогут создать более сильное конкурентное преимущество за счет обучения моделей на специализированных данных, относящихся к конкретной отрасли.

Ожидания рынка капитала в отношении искусственного интеллекта

В перспективе до 2024 года ожидается еще большее оживление на рынке инвестиций в ИИ. NatLawReview.com прогнозирует значительный рост рынка IPO для компаний, работающих в сфере ИИ, в 2024 году благодаря активному развитию отрасли и рыночным условиям, а Dentons отмечает, что компании будут активнее укреплять свои возможности в сфере ИИ путем слияний и поглощений (M&A), чтобы оставаться конкурентоспособными в быстро развивающейся гонке технологий. Чтобы оставаться конкурентоспособными в гонке быстро развивающихся технологий. Это означает, что инвестиции в ИИ постепенно вступят в период сбора урожая, и инвесторы на ранних стадиях будут получать прибыль от своих вложений за счет IPO или слияний и поглощений.

Риск "пузыря" оценок сохраняется

Несмотря на радужные перспективы отрасли ИИ, некоторые эксперты обеспокоены высокими оценками: J.P. Morgan Asset Management предупреждает инвесторов о необходимости тщательно оценивать будущий потенциал компаний ИИ и сопоставлять его с ожидаемой доходностью, отраженной в текущих ценах на акции. Компания Finro Financial Consulting также отметила, что по мере созревания рынка инвесторам следует больше внимания уделять фундаментальным показателям ИИ-компаний, а не просто гнаться за быстрорастущими темами.

В целом, развитие индустрии ИИ вышло на новый этап, а инвесторы стали более рационально подходить к оценке стартапов ИИ. По сравнению с теорией "только технологии" на ранних этапах, сейчас рынок уделяет больше внимания практической ценности и прибыльности технологий ИИ, и в 2024 году ожидается, что стартапы в области применения ИИ станут новой силой, ведущей к росту рынка.