Perplejidad y Writer, entre otros, lideran la nueva oleada de inversiones mientras los desarrolladores de modelos base vuelven a las valoraciones racionales

El sector de la Inteligencia Artificial (IA) sigue atrayendo a los inversores mundiales en 2024. A pesar de la cautela del mercado sobre las perspectivas económicas generales, el auge de la inversión en el sector de la IA sigue siendo fuerte. En enero de 2024, los fondos mundiales de capital riesgo invirtieron 5.700 millones de dólares en empresas relacionadas con la IA, lo que representa el 22% de la inversión total en capital riesgo, lo que indica que la capacidad del sector de la IA para atraer dinero sigue siendo fuerte. Sin embargo, la estructura de valoración de las startups de IA está cambiando, y los múltiplos de valoración de las startups de IA centradas en áreas de aplicación específicas están aumentando en lugar de disminuir, lo que se ha convertido en el nuevo foco de atención de los inversores.

Las valoraciones del modelo base vuelven a la racionalidad

OpenAI y Antrópico Los modelos subyacentes desarrollados por empresas como AI, con sus sólidas capacidades técnicas, han liderado la ola de la IA, y sus valoraciones han subido. A medida que el mercado madura y los inversores empiezan a evaluar el valor de los modelos subyacentes de forma más racional, sus múltiplos de valoración han disminuido en comparación con el mismo periodo del año pasado.

La capa de aplicación de IA muestra un poder explosivo

A diferencia de los desarrolladores de modelos básicos, las startups que han implantado la tecnología de IA en escenarios de aplicación del mundo real, como Perplexity, un motor de búsqueda de IA, y Writer, una herramienta de redacción publicitaria de IA, han mostrado un fuerte impulso de crecimiento, y sus múltiplos de valoración han resistido la tendencia.

Jai Das, Presidente de Sapphire Ventures, declaró: "Las empresas de aplicaciones de IA están experimentando un alto crecimiento sin precedentes, razón por la cual los inversores están dispuestos a comprometerse a altas valoraciones." Destacó que las empresas siguen aumentando su gasto en IA, centrándose principalmente en el potencial del software de IA para impulsar la productividad de los empleados y reducir los costes operativos. El hecho de que los desarrolladores de aplicaciones de IA puedan generar ingresos más rápidamente y mostrar perspectivas de rentabilidad que los miles de millones de dólares invertidos en el desarrollo de modelos básicos también hace que los inversores estén dispuestos a dar valoraciones más altas.

Perplejidad El ejemplo de la empresa es ilustrativo. El motor de búsqueda de IA de la empresa tuvo unos ingresos anuales recurrentes de más de 80 millones de dólares en enero de 2024, lo que supone un enorme aumento de 60% desde los 50 millones de dólares de noviembre de 2024, pero Perplexity estaba valorada en 8.500 millones de dólares en el momento de su ronda de financiación de noviembre de 2024, un múltiplo de valoración de 170 veces. Esto demuestra lo optimista que es el mercado con respecto a las aplicaciones de IA.

Se demandan startups de IA con aplicaciones industriales

Las startups de IA que se centran en aplicaciones específicas del sector tienen más probabilidades de contar con el favor de los inversores y disfrutar de múltiplos de valoración más elevados. Por ejemplo, Abridge, una empresa centrada en la atención sanitaria cuya tecnología de IA transcribe y analiza conversaciones entre médicos y pacientes para encontrar información médica crítica que puede mejorar drásticamente la eficiencia de la atención sanitaria, cerró una ronda de financiación de 250 millones de dólares en otoño de 2024 a una valoración de 2.500 millones de dólares, un múltiplo de 50 veces su valoración. Los inversores se muestran optimistas ante la posibilidad de que este tipo de empresas puedan construir una ventaja competitiva más sólida entrenando modelos con datos especializados específicos del sector.

Expectativas del mercado de capitales respecto a la IA

De cara a 2024, se espera que el mercado de inversión en IA sea aún más boyante, con NatLawReview.com prediciendo un crecimiento significativo en el mercado de OPI para empresas de IA en 2024, impulsado por el fuerte crecimiento de la industria y las condiciones del mercado, y Dentons señalando que las empresas serán más activas en el fortalecimiento de sus capacidades de IA a través de fusiones y adquisiciones (M&A) para mantenerse competitivas en la carrera tecnológica en rápido movimiento. para seguir siendo competitivas en la veloz carrera tecnológica. Esto significa que las inversiones en IA entrarán gradualmente en el periodo de cosecha, y se espera que los inversores en las primeras fases obtengan un rendimiento de su inversión a través de OPI o fusiones y adquisiciones.

Persiste el riesgo de burbuja de valoración

Aunque las perspectivas del sector de la IA son halagüeñas, algunos expertos se muestran preocupados por las elevadas valoraciones. J.P. Morgan Asset Management advierte a los inversores de que evalúen cuidadosamente el potencial futuro de las empresas de IA y lo comparen con los beneficios esperados reflejados en los precios actuales de las acciones. Finro Financial Consulting también señaló que, a medida que el mercado madura, los inversores deberían centrarse más en los fundamentos de las empresas de IA en lugar de limitarse a perseguir temas de alto crecimiento.

En general, el desarrollo de la industria de la IA ha entrado en una nueva etapa, y los inversores se han vuelto más racionales a la hora de valorar las startups de IA. En comparación con la teoría de "solo tecnología" de los primeros días, el mercado ahora pone más énfasis en el valor de la aplicación práctica y la rentabilidad de la tecnología de IA, y en 2024 se espera que las startups de aplicaciones de IA se conviertan en una nueva fuerza que lidere el crecimiento del mercado.