Perplexity e Writer, entre outros, lideram uma nova onda de investimentos à medida que os desenvolvedores de modelos básicos retornam às avaliações racionais

O setor de Inteligência Artificial (IA) continua a atrair investidores globais em 2024. Apesar da cautela do mercado em relação às perspectivas econômicas gerais, o boom de investimentos no setor de IA continua forte. Em janeiro de 2024, os fundos globais de capital de risco investiram US$ 5,7 bilhões em empresas relacionadas à IA, representando 22% do investimento total em capital de risco, indicando que a capacidade do setor de IA de atrair dinheiro continua forte. No entanto, a estrutura de avaliação das startups de IA está mudando, e os múltiplos de avaliação das startups de IA com foco em áreas de aplicação específicas estão aumentando em vez de diminuir, o que se tornou o novo foco dos investidores.

As avaliações do modelo básico retornam à racionalidade

OpenAI e Antrópica Os modelos subjacentes desenvolvidos por empresas como a AI, com seus sólidos recursos técnicos, lideraram a onda da AI e suas avaliações aumentaram. À medida que o mercado amadurece e os investidores começam a avaliar o valor dos modelos subjacentes de forma mais racional, seus múltiplos de avaliação diminuíram em comparação com o mesmo período do ano passado.

A camada de aplicativos de IA mostra um poder explosivo

Diferentemente dos desenvolvedores de modelos básicos, as startups que utilizaram a tecnologia de IA em cenários de aplicação no mundo real, como a Perplexity, um mecanismo de busca com IA, e a Writer, uma ferramenta de redação com IA, demonstraram um forte impulso de crescimento, com seus múltiplos de avaliação contrariando a tendência.

Jai Das, presidente da Sapphire Ventures, disse: "As empresas de aplicativos de IA estão experimentando um alto crescimento sem precedentes, e é por isso que os investidores estão dispostos a se comprometer com altas avaliações". Ele enfatizou que as empresas continuam a aumentar seus gastos com IA, concentrando-se principalmente no potencial do software de IA para aumentar a produtividade dos funcionários e reduzir os custos operacionais. O fato de os desenvolvedores de aplicativos de IA serem capazes de gerar receita mais rapidamente e mostrar perspectivas de lucratividade do que os bilhões de dólares investidos no desenvolvimento de modelos básicos também faz com que os investidores estejam dispostos a dar avaliações mais altas.

Perplexidade O exemplo da empresa é ilustrativo. O mecanismo de busca de IA da empresa teve receitas anuais recorrentes de mais de US$ 80 milhões em janeiro de 2024, acima dos US$ 50 milhões em novembro de 2024, um impressionante 601TP3 T. Apesar disso, a Perplexity foi avaliada em US$ 8,5 bilhões na época de sua rodada de financiamento em novembro de 2024, representando um múltiplo de avaliação de 170x. Isso mostra como o mercado está otimista em relação aos aplicativos de IA.

Startups de IA com aplicativos do setor em demanda

As startups de IA que se concentram em aplicativos específicos do setor têm maior probabilidade de serem favorecidas pelos investidores e desfrutam de múltiplos de avaliação mais altos. Por exemplo, a Abridge, uma empresa voltada para o setor de saúde cuja tecnologia de IA transcreve e analisa conversas entre médicos e pacientes para encontrar informações médicas importantes que podem melhorar drasticamente a eficiência do setor de saúde, fechou uma rodada de financiamento de US$ 250 milhões no outono de 2024 com uma avaliação de US$ 2,5 bilhões, um múltiplo de 50 vezes em sua avaliação. Os investidores estão otimistas quanto à capacidade dessas empresas de criar uma vantagem competitiva mais forte, treinando modelos em dados especializados específicos do setor.

Expectativas do mercado de capitais em relação à IA

Em 2024, o mercado de investimentos em IA deve crescer ainda mais, com o NatLawReview.com prevendo um crescimento significativo no mercado de IPO para empresas de IA em 2024, impulsionado pelo forte crescimento do setor e pelas condições do mercado, e a Dentons apontando que as empresas serão mais ativas no fortalecimento de seus recursos de IA por meio de fusões e aquisições (M&A) para se manterem competitivas na corrida tecnológica em rápida evolução. para se manterem competitivas na corrida tecnológica em rápida evolução. Isso significa que os investimentos em IA entrarão gradualmente no período de colheita, com a expectativa de que os investidores em estágio inicial obtenham um retorno sobre seu investimento por meio de IPOs ou M&A.

O risco de bolha de avaliação permanece

Embora as perspectivas para o setor de IA sejam brilhantes, alguns especialistas estão preocupados com as altas avaliações, com o J.P. Morgan Asset Management alertando os investidores para que avaliem cuidadosamente o potencial futuro das empresas de IA e o comparem com os retornos esperados refletidos nos preços atuais das ações. A Finro Financial Consulting também observou que, à medida que o mercado amadurece, os investidores devem se concentrar mais nos fundamentos das empresas de IA, em vez de apenas perseguir temas de alto crescimento.

De modo geral, o desenvolvimento do setor de IA entrou em um novo estágio, e os investidores se tornaram mais racionais na avaliação das startups de IA. Em comparação com a teoria da "tecnologia apenas" nos primeiros dias, o mercado agora dá mais ênfase ao valor da aplicação prática e à lucratividade da tecnologia de IA e, em 2024, espera-se que as startups de aplicativos de IA se tornem uma nova força que lidera o crescimento do mercado.