Perplexity und Writer führen eine neue Investitionswelle an, da die Entwickler von Basismodellen zu rationalen Bewertungen zurückkehren

Der Sektor der künstlichen Intelligenz (KI) zieht auch im Jahr 2024 globale Investoren an. Trotz der Zurückhaltung des Marktes hinsichtlich der allgemeinen Wirtschaftsaussichten bleibt der Investitionsboom im KI-Sektor stark. Im Januar 2024 investierten globale Risikokapitalfonds 5,7 Mrd. USD in KI-bezogene Unternehmen, was 22% der gesamten VC-Investitionen ausmacht und zeigt, dass die KI-Branche weiterhin in der Lage ist, Geld anzuziehen. Allerdings ändert sich die Bewertungsstruktur von KI-Startups, und die Bewertungsmultiplikatoren von KI-Startups, die sich auf bestimmte Anwendungsbereiche konzentrieren, steigen eher, als dass sie sinken, was zum neuen Schwerpunkt der Investoren geworden ist.

Basismodell-Bewertungen kehren zur Rationalität zurück

OpenAI und Anthropisch Die zugrundeliegenden Modelle, die von Unternehmen wie AI mit ihren starken technischen Fähigkeiten entwickelt wurden, haben die KI-Welle angeführt, und ihre Bewertungen sind gestiegen. Da der Markt reift und die Anleger beginnen, den Wert der zugrundeliegenden Modelle rationaler zu bewerten, sind ihre Bewertungsmultiplikatoren im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gesunken.

KI-Anwendungsschicht zeigt explodierende Leistung

Im Gegensatz zu den Entwicklern von Basismodellen haben Start-ups, die KI-Technologie in realen Anwendungsszenarien eingesetzt haben, wie Perplexity, eine KI-Suchmaschine, und Writer, ein KI-Textwerkzeug, eine starke Wachstumsdynamik gezeigt, wobei ihre Bewertungsmultiplikatoren dem Trend entgegengesetzt sind.

Jai Das, Präsident von Sapphire Ventures, sagte: "KI-App-Unternehmen erleben ein beispiellos hohes Wachstum, weshalb die Investoren bereit sind, sich zu hohen Bewertungen zu engagieren." Er betonte, dass Unternehmen ihre Ausgaben für KI weiter erhöhen und sich dabei vor allem auf das Potenzial von KI-Software zur Steigerung der Mitarbeiterproduktivität und zur Senkung der Betriebskosten konzentrieren. Die Tatsache, dass KI-Anwendungsentwickler in der Lage sind, schneller Einnahmen zu generieren und Rentabilitätsaussichten aufzuweisen als die Milliarden von Dollar, die in die Entwicklung von Basismodellen investiert werden, macht die Investoren ebenfalls bereit, höhere Bewertungen zu geben.

Perplexität Das Beispiel des Unternehmens ist anschaulich. Die KI-Suchmaschine des Unternehmens hatte im Januar 2024 einen jährlichen, wiederkehrenden Umsatz von mehr als 80 Mio. USD, ein sattes Plus von 60% USD gegenüber 50 Mio. USD im November 2024, aber Perplexity wurde zum Zeitpunkt seiner Finanzierungsrunde im November 2024 mit 8,5 Mrd. USD bewertet, einem satten 170-fachen Bewertungsmultiple. Dies zeigt, wie optimistisch der Markt gegenüber KI-Anwendungen ist.

KI-Startups mit Industrieanwendungen sind gefragt

KI-Startups, die sich auf branchenspezifische Anwendungen konzentrieren, werden von den Investoren wahrscheinlich eher bevorzugt und erhalten höhere Bewertungsmultiplikatoren. So schloss Abridge, ein auf das Gesundheitswesen spezialisiertes Unternehmen, dessen KI-Technologie Gespräche zwischen Ärzten und Patienten transkribiert und analysiert, um wichtige medizinische Informationen zu finden, die die Effizienz des Gesundheitswesens drastisch verbessern können, im Herbst 2024 eine Finanzierungsrunde in Höhe von 250 Mio. USD mit einer Bewertung von 2,5 Mrd. USD ab, was einem 50-fachen seiner Bewertung entspricht. Die Investoren sind optimistisch, dass solche Unternehmen einen stärkeren Wettbewerbsvorteil aufbauen können, indem sie Modelle auf branchenspezifischen Spezialdaten trainieren.

Erwartungen des Kapitalmarkts an KI

Mit Blick auf das Jahr 2024 wird erwartet, dass der KI-Investitionsmarkt noch lebhafter sein wird. NatLawReview.com prognostiziert für 2024 ein deutliches Wachstum des IPO-Marktes für KI-Unternehmen, das durch das starke Wachstum der Branche und die Marktbedingungen angetrieben wird, und Dentons weist darauf hin, dass Unternehmen ihre KI-Fähigkeiten durch Fusionen und Übernahmen (M&A) aktiver stärken werden, um im schnelllebigen Technologiewettbewerb wettbewerbsfähig zu bleiben. um im schnelllebigen Technologiewettbewerb wettbewerbsfähig zu bleiben. Dies bedeutet, dass KI-Investitionen allmählich in die Erntezeit eintreten werden, wobei Investoren in der Frühphase ihre Investitionen durch Börsengänge oder Fusionen und Übernahmen rentabel machen dürften.

Risiko einer Bewertungsblase bleibt bestehen

Während die Aussichten für die KI-Branche rosig sind, sind einige Experten besorgt über die hohen Bewertungen. J.P. Morgan Asset Management mahnt die Anleger, das künftige Potenzial von KI-Unternehmen sorgfältig zu bewerten und es gegen die erwarteten Renditen abzuwägen, die sich in den aktuellen Aktienkursen widerspiegeln. Finro Financial Consulting merkte außerdem an, dass sich die Anleger mit zunehmender Marktreife stärker auf die Fundamentaldaten der KI-Unternehmen konzentrieren sollten, anstatt nur wachstumsstarken Themen nachzujagen.

Insgesamt ist die Entwicklung der KI-Branche in eine neue Phase eingetreten, und die Investoren sind bei der Bewertung von KI-Startups rationaler geworden. Im Vergleich zur "reinen Technologie"-Theorie in den Anfangstagen legt der Markt nun mehr Wert auf den praktischen Anwendungswert und die Rentabilität der KI-Technologie, und es wird erwartet, dass KI-Anwendungs-Startups im Jahr 2024 eine neue Kraft werden, die das Marktwachstum anführt.